Země vycházejícího slunce se jen tak neuzdraví

Japonský jen klesl vůči americkému dolaru na sedmiletá minima. Co tedy stojí za poklesem? Rozhodně nejvíce k tomuto jevu přispělo podle našeho názoru oznámení rozšíření expanze stimulačního programu japonskou centrální bankou.

Roční cíl pro rozšíření měnové báze stanovila na 80 bilionů jenů (724 miliard USD) z 60 až 70 bilionů jenů. Důvodem jsou pokračující stav nízké inflace a prognóza jejího dalšího poklesu. V současnosti se měnová báze pohybuje okolo 260 bilionů jenů.

BOJ společně s Japonským penzijním fondem zvýší alokaci finančních zdrojů do akcií, což znamená i nákup zahraničních akcií. Čili odliv kapitálu bude nadále tlačit na japonský jen. Za posledním oslabením japonské měny stojí také to, že Šinzó Abe odložil o 18 měsíců zvýšení spotřební daně a navrhl předčasné volby, které se budou konat 14. prosince. Tento jev podpořily také hedge fondy a jejich sázky na další pokles japonské měny. Slabý jen podporuje tamní exportní společnosti ve svém rozvoji. Japonsko jakožto země závislá na exportu těží delší dobu z umělého oslabování japonského jenu a silného amerického dolaru.

Tyto události povedou podle našeho názoru v nejbližších třech až šesti měsících k dalšímu posílení amerického dolaru vůči japonskému jenu. Nicméně myslíme si, že americký dolar je překoupený, a právě proto očekáváme z krátkodobého pohledu drobnou korekci a posílení jenu. Z dlouhodobého pohledu očekáváme pokles futures na japonský jen k úrovni 0,75 USD za 100 jenů, což je minimum z března 2002.

Graf: Měnová báze Japonska v bilionech jenů (zdroj: Bloomberg)

Autor: Eva Mahdalová, analytik, Colosseum

Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách ETFs.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.

[hr style=“3d“]

[adrotate banner=“9″]

[hr style=“3d“]