Jaké existují typy ETF

Nabídka burzovně obchodovaných fondů je velmi široká. ETF mohou investovat do akcií, dluhopisů, nástrojů peněžního trhu či vybraných komodit. Pro snazší orientaci si můžete fondy rozdělit do sourodých skupin například podle způsobu správy portfolia, třídy podkladových aktiv, sledované investiční strategie, způsobu replikace indexu nebo nakládání s výnosy.

Chcete se o typech ETF dozvědět více? Čtěte dál!

Následující obsah

Rozložení podle způsobu správy portfolia

Fondy mohou být spravovány pasivně nebo aktivně. Většina dostupných ETF je řízena pasivně. Manažer fondu sestavuje portfolio podle vah jednotlivých aktiv v indexu (např. S&P 500 nebo DAX) a nesnaží se vybírat tituly s potenciálem nadprůměrného zhodnocení. Cílem pasivního ETF je co nejpřesněji kopírovat vývoj indexu, nikoliv jej překonat.

Pasivní vs. aktivní ETF. zastoupení na trhu

Aktivně spravované burzovně obchodované fondy usilují o překonání benchmarku. Investiční manažer má větší volnost rozhodnout, která aktiva nakoupí do portfolia nebo prodá. Aktivní správa bývá výhodnější zejména na méně efektivních trzích, například na rozvíjejících se trzích nebo u malých firem (Small Caps), kde analýza a výběr jednotlivých titulů může přinést vyšší celkové zhodnocení.

Nabídka aktivních ETF v posledních letech roste a jsou hlavním motorem inovací v odvětví burzovně obchodovaných fondů. Mezi klíčové emitenty aktivně řízených ETF patří J.P. Morgan Asset Management, Goldman Sachs, Fidelity nebo PIMCO.

Rozdělení podle třídy podkladových aktiv

Burzovně obchodované fondy lze rozdělit do tříd podle aktiv, do kterých investují. Základní kategorie zahrnují akcie, dluhopisy, hotovost a peněžní ekvivalenty, nemovitosti (REIT fondy), komodity a alternativní investice. Každá třída se liší očekávaným výnosem, rizikem i likviditou.

Akciová ETF

Akciové fondy na trhu dominují a tvoří více než 80 % aktiv v odvětví ETF. Investují do akcií společností a lze je rozdělit do několika podskupin podle geografického zaměření, sektorů, sledovaných témat nebo tržní kapitalizace.

Akcie globálních společností

Globální akciové fondy sledují výkonnost akcií světových firem. Referenčními indexy jsou nejčastěji MSCI World (vyspělé země) nebo MSCI ACWI (vyspělé i rozvíjející se trhy).

Příklad: iShares MSCI ACWI UCITS ETF

Portfolio tohoto fondu tvoří akcie více než 1 700 společností z indexu MSCI All Country World Index (Net). Nejvýznamnější pozice zaujímají NVIDA, Apple, Microsoft, Amazon a Alphabet.

Dominantní váhu v portfoliu mají firmy z USA (61 %). Japonsko představuje přibližně 5,4 %, Velká Británie 3,4 %, Kanada 3,1 %, Taiwan a Německo shodně po 2,7 %, Čína 2,5 %, Irsko a Francie shodně po 2,4 %, Jižní Korea 2,2 % a ostatní země dohromady 12 %.

Z hlediska sektorů mají nejvyšší zastoupení informační technologie (25 %), dále finance (19 %), průmysl (11 %) a spotřební zboží a zdravotnictví po 9 %.

Pozn. stav k únoru 2026

Regionální akciové tituly

Tyto fondy se zaměřují na akcie firem z konkrétního regionu. Může jít například o Evropu, eurozónu, Asii a Tichomoří nebo rozvíjející se trhy.

Příklad: Amundi Core STOXX Europe 600 UCITS ETF Acc

Cílem tohoto fondu je sledovat výkonnost indexu STOXX Europe 600. V portfoliu najdete akcie 600 evropských společností. Nejvýznamnější pozice zaujímají ASML Holding, Roche, HSBC, Astra Zeneca, Novartis, Nestle, Shell, Siemens, SAP či Banco Santander.

Nejvyšší váhu v portfoliu mají akcie firem z Velké Británie (23 %), Francie (16 %), Švýcarska a Německa (po 14 %). Z hlediska jednotlivých sektorů dominují finance (24 %), průmysl (20 %) a zdravotní péče (13 %).  

Pozn. stav k únoru 2026

ETF zaměřené na akcie firem z konkrétní země

Fondy mohou cílit na jednotlivé země. Oblíbené jsou například ETF na americké akcie z indexů S&P 500 nebo Nasdaq 100. Oblíbený je fond investující do akcií firem z německého indexu DAX.   Prostřednictvím ETF lze investovat také do akcií obchodovaných v Číně, Japonsku nebo na menších trzích, například v Izraeli či Vietnamu.

Sektorové a tematické fondy

Sektorové fondy se zaměřují jen na akcie firem z konkrétního odvětví. Může se jednat například o technologie, finance, zdravotnictví, energetiku nebo nemovitosti.

Hlavní tržní sektory:

  • Technologie (Information Technology): zahrnuje software, hardware a polovodiče.
  • Finance (Financials): bankovnictví, pojišťovnictví a investiční služby.
  • Zdravotnictví (Healthcare): farmacie, biotechnologie a zdravotnická zařízení.
  • Energetika (Energy): těžba a zpracování ropy a plynu.
  • Průmysl (Industrials): strojírenství, doprava a infrastruktura.
  • Materiály a základní suroviny (Materials): chemický průmysl, těžba kovů a stavební materiály.
  • Spotřební zboží (Consumer Discretionary): zbytné zboží a služby, jako jsou automobily, volnočasové aktivity a luxusní zboží.
  • Nezbytné spotřební zboží (Consumer Staples): potraviny, nápoje a drogistické zboží.
  • Veřejné služby (Utilities): dodávky elektřiny, vody a plynu.
  • Nemovitosti (Real Estate): investice do akcií realitních společností a realitních investičních fondů (REIT).
  • Komunikační služby (Communication Services): telekomunikace, média a internetové služby.

Nemovitostní fondy (REITs)

Nemovitostní ETF umožňují podílet se na výnosech z realitního trhu bez nutnosti fyzicky vlastnit nemovitosti. Fondy investují do akcií veřejně obchodovaných realitních společností a REITs (Real Estate Investment Trusts), které vlastní a spravují nemovitosti, například kanceláře, sklady nebo nákupní centra.

Fungují jako sektorová akciová ETF, poskytují vysokou likviditu a pravidelný příjem z nájmů. Mezi hlavní indexy v této oblasti patří FTSE EPRA/NAREIT.

Tematická ETF

Tematické fondy se zaměřují na konkrétní megatrendy. Můžete investovat například v oblasti umělé inteligence (AI), ochrany klimatu, biotechnologií či zbrojního průmyslu. Tyto ETF mohou vhodně doplňovat široce diverzifikované investiční portfolio.

Aktuální megatrendy:

  • Umělá inteligence (AI) a strojové učení.
  • Kybernetická a digitální bezpečnost.
  • Robotika, automatizace a cloud computing.
  • Obnovitelná energie, vodíkový průmysl a environmentální technologie.
  • Stárnutí populace (včetně péče o seniory a specializované farmacie).
  • Blockchain a ekosystém kryptoměn.
  • Letectví a vesmírný průmysl.
  • Biotechnologie a pokročilý výzkum ve zdravotnictví.

ESG ETF

ESG fondy při výběru investic zohledňují environmentální, sociální a správní kritéria.

Environmentální kritéria hodnotí dopad firmy na planetu, například emise skleníkových plynů, energetickou účinnost, nakládání s odpady nebo ochranu biodiverzity.

Sociální oblast sleduje vztahy se zaměstnanci a komunitami, pracovní podmínky, inkluzi, dodržování lidských práv a ochranu dat.

Správa a řízení se zaměřuje na etiku vedení, transparentnost, složení představenstva a prevenci korupce.

Large-cap ETF

Fondy investují do největších a finančně nejstabilnějších firem, často označovaných jako „blue chips“, jako Apple, Microsoft nebo Coca-Cola. Obvykle sledují indexy jako S&P 500 nebo DAX. Nabízejí relativní stabilitu a často i pravidelný dividendový výnos.

Mid-cap ETF

Zaměřují se na firmy, které už mají stabilní byznys, ale stále mají prostor pro růst. Typicky sledují indexy jako MDAX nebo S&P 400 MidCap. Představují vyvážený poměr mezi rizikem a výnosem, často rostou rychleji než velké firmy, ale nejsou tak volatilní jako malé.

Small-cap ETF

Fondy obsahují akcie menších nebo začínajících firem s nízkou tržní kapitalizací. Sledují například indexy Russell 2000 nebo SDAX. Nabízejí vyšší potenciál zhodnocení, ale za cenu vyšší kolísavosti a rizika, zejména v období ekonomické nejistoty.

Smart Beta ETF

Smart Beta ETF, často označované jako faktorové či strategické fondy, kombinují prvky pasivní i aktivní správy. Sledují výkonnost faktorového indexu, který neváží firmy podle tržní kapitalizace, ale podle specifických vlastností (faktorů). Cílem Smart Beta ETF je překonat výkonnost trhu či dosáhnout příznivějšího poměru rizika a výnosu.

Nejpoužívanější faktory v investování:

  • Hodnota (Value): Zaměření na akcie firem, jejichž cena na burze je nízká v poměru k jejich ziskům a majetku.
  • Momentum: Zaměření na akcie, jejichž cena v posledních měsících prudce rostla a tento trend je očekáván i do budoucna.
  • Kvalita: Zaměření na finančně zdravé firmy s nízkým dluhem, stabilními zisky a vysokou rentabilitou vlastního kapitálu.
  • Nízká volatilita: Zaměření na akcie s nízkou volatilitou oproti zbytku trhu.
  • Small Caps: Cílí na menší firmy, které mají teoreticky větší prostor k růstu než giganti.

Dluhopisová ETF

Dluhopisové burzovně obchodované fondy investují do cenných papírů s pevným výnosem, jako jsou vládní, podnikové nebo komunální dluhopisy. V rámci trhu ETF představují druhý nejvýznamnější segment, který tvoří přibližně pětinu celkového objemu aktiv pod správou.

Investor nákupem jedné akcie ETF získává proporcionální podíl na diverzifikovaném portfoliu stovek či tisíců jednotlivých dluhopisových emisí. Na rozdíl od přímé držby dluhopisů, které mají pevně stanovenou dobu splatnosti, mají dluhopisová ETF obvykle neomezenou dobu trvání. 

Správce fondu průběžně reinvestuje kapitál z maturujících dluhopisů do nových cenných papírů v souladu se strategií fondu.

Typy dluhopisových ETF

  • Podle emitenta: Fondy se zaměřují na státní dluhopisy, podnikové dluhopisy, komunální dluhopisy nebo dluhopisy rozvíjejících se trhů.
  • Podle bonity (ratingu): Rozlišují se fondy investičního stupně (vyšší kvalita) a high yield fondy (tzv. junk bonds), které nesou vyšší riziko, ale nabízejí vyšší potenciální výnos.
  • Podle splatnosti (durace): ETF se dělí na krátkodobá (obvykle 0–3 roky), střednědobá a dlouhodobá. Specifickou kategorií jsou tzv. bullet maturity ETF, které drží dluhopisy splatné v jednom konkrétním kalendářním roce.
  • Speciální kategorie: Patří sem například inflačně vázané dluhopisy, dluhopisy s pohyblivým úrokem, dluhopisy spekulativního stupně nebo dluhopisy kryté kvalitními aktivy emitenta.

ETF zaměřená na nástroje peněžního trhu

Fondy peněžního trhu slouží ke krátkodobým investicím. Investují do krátkodobých a vysoce bezpečných finančních nástrojů jako jsou státní pokladniční poukázky, bankovní vklady nebo dluhopisy s velmi krátkou dobou splatnosti. Tyto ETF se vyznačují nízkou volatilitou a nižním dlouhodobým výnosem.

Komoditní ETF

Komoditní ETF sledují ceny surovin, například zlata, stříbra, ropy nebo zemědělských produktů. V Evropě jsou z legislativních důvodů často strukturovány jako ETC (Exchange Traded Commodities), což jsou dlužní úpisy emitenta, nikoliv podíly na majetku fondu, přesto se s nimi obchoduje stejně jako s ETF. Replikace může být zajištěna buď fyzicky, například uložením zlatých cihel v trezoru, nebo synteticky pomocí derivátů, jako jsou swapy či futures.

Short ETF

Short (inverzní) ETF dosahuje opačné výkonnosti než sledovaný index. Velmi zkušení investoři je využívají ke spekulacím na pokles trhu.

Pokud hodnota indexu klesne například o 5 %, hodnota fondu vzroste přibližně o stejné procento. Pozor na to, že inverzní mechanismus funguje i v opačném směru, tedy při růstu trhu hodnota ETF klesá.

Tyto fondy využívají deriváty nebo tzv. prodeje nakrátko, kdy manažer prodává vypůjčené akcie s cílem je později koupit zpět levněji.

Pákové ETF

Pákové ETF násobí výnos sledovaného podkladového indexu. Zkušení investoři je využívají ke krátkodobým spekulacím (často intradenním). Pro dlouhodobé investování jsou kvůli nákladům a matematickému znehodnocení při volatilitě nevhodná.

K dosažení pákového efektu fondy využívají finanční deriváty, jako jsou futures kontrakty nebo swapy, namísto přímého nákupu podkladových aktiv.

V rámci Evropské unie podléhají tyto fondy regulaci UCITS, která omezuje maximální páku na dvojnásobek. Pokud například hodnota indexu vzroste o 5 %, výnos ETF bude přibližně 10 %. Mimo EU existují i produkty s trojnásobnou či vyšší pákou.

Pákové ETF lze snadno identifikovat podle označení jako 2x, 3x, Double nebo termínu Leveraged přímo v názvu.

Frakční ETF

Frakční (nebo zlomková) ETF představují podíly burzovně obchodovaných fondů, které umožňují investorům vlastnit pouze část jedné akcie (podílu) fondu, nikoliv celý kus. Tento mechanismus je klíčovým prvkem moderních investičních platforem zaměřených na retailové klienty.

Hlavní charakteristiky frakčního investování do ETF:

Investování libovolné částky: Frakce umožňují nákup i velmi malých podílů fondu, například ETF. Investor tak může začít i s nízkým vkladem (např. od 500 Kč), což by při nákupu celých kusů dražších ETF nebylo možné.

Okamžité zapojení kapitálu: Výhodou je, že peníze investora pracují okamžitě. U platforem vyžadujících nákup celých kusů zůstává nevyužitá hotovost (která nestačí na další celý podíl) na účtu, dokud se nenaspoří dostatek prostředků.

Diverzifikace malého portfolia: Frakce umožňují i s omezeným kapitálem dodržet zvolené procentuální rozložení portfolia mezi více fondů.

Dostupnost prostřednictvím zprostředkovatelů: Tuto funkci nabízejí moderní fintech platformy a robo-advisory služby, které interně rozdělují celé podíly držené u depozitáře mezi jednotlivé klienty.