Vypadá to, že zatímco Česká národní banka byla zjevně připravena na reakci trhu poté, co oznámila svůj záměr cílovat korunu o pět procent výše, pak ji patrně překvapila reakce veřejnosti. Ta zjevně nepochopila, že produkční mezera ekonomiky se uzavírá příliš pomalu a proto ekonomice hrozí makroekonomicky nežádoucí deflační tlaky.
Veřejnost si vysvětluje záměrné oslabení kurzu koruny jako obyčejné zdražování a navíc ještě k tomu před Vánoci. Lidé by ovšem neměli zoufat, že budou Vánoce vinou ČNB chudší. Ježíšek totiž určitě nenakupuje v korunách, proto aby mohl pořizovat dárky, drží určitě nějakou jinou měnu, takže je vlastně proti krokům naší centrální banky zajištěný. Osobně bych tipoval, že Ježíšek nakupuje v dolarech, nejspíše však drží zlato…
Pojďme ovšem z české v zásadě nezajímavé kotliny do zahraničí. Aby toho nebylo málo, tak v pátek odpoledne byly zveřejněny statistiky z amerického trhu práce. Ty jakoby zcela ignorovaly fakt, že během října byly částečně uzavřeny některé federální úřady v USA a překvapily velmi vysokým přírůstkem nových pracovních míst (přes 200 tisíc). Zatímco akciové trhy tento vývoj kvitovaly, pak bezpečné vládní dluhopisy zařízly nemalé ztráty.
Čtvrteční snížení úroků ze strany ECB tak bylo rychle zapomenuto a nic nepomohly ani další holubičí výroky ze strany šéfa americké centrální banky. Americký desetiletý vládní dluhopis tak od začátku listopadu ztratil již přes dvě procenta a tak trošku tato situace evokuje vzpomínky na drastický výprodej na trzích dluhopisů v květnu a červnu. Nadcházející dny a týdny, resp. data, která budou přicházet z USA, eurozóny a Číny rozhodnou o tom, zdali výprodej dluhopisů ve světě by mohl mít delšího trvání.
Autor komentáře: Jan Čermák, analytik ČSOB
Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách ETFs.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.