Kalendář tomu chtěl, že květnové svátky tentokrát vyšly na čtvrtek, takže se tento pracovní týden v řadě evropských zemí smrskne prakticky na tři dny. Čtvrteční volno se v řadě případů protáhne do pátku, což bude vidět i na evropských trzích. Přitom právě ty by měly být v druhé polovině (pracovního) týdne ve střehu, neboť od středy se mohou začít dít věci.
První a zejména pro eurozónu klíčové makroekonomické číslo vyplave na povrch již na pálení čarodějnic – tedy ve středu, kdy bude zveřejněna inflace v eurozóně za duben (již zítra ale trh může naladit německá inflace). Po zveřejnění tohoto čísla se mohou začít odvíjet spekulace na to, zda ECB opravdu spustí expanzivní politiku nazývanou kvantitativní uvolňování à la Fed či Bank of England. Trh očekává, že inflace kvůli posunutým Velikonocům vzroste z 0,5 % na 0,8 % meziročně. Pokud by se však tato očekávání nenaplnila (což nevylučujeme) a inflace se zvýšila jen nepatrně či dokonce stagnovala, bude na masivní nákupy dluhopisů do bilance ECB zaděláno.To by samozřejmě pro trhy aktiv v Evropě byla rajská hudba, přičemž úrokové sazby (hlavně ty dlouhé) by mohly ještě více propadnout. Asi netřeba dodávat, že příslib agresivní měnové expanze ze strany ECB by naopak těžce neslo euro.
S blížícím se Svátkem práce však mohu mít trhy napilno i kvůli americké ekonomice, neboť ve středu je také na pořadu dne výsledek amerického HDP a večer pak i zasedání Fedu. K HDP jen dodejme, že velké nadšení od tohoto čísla nečekejme, neboť tuhá zima zatlačila růst k hodnotě 1 %.
Pokud ovšem inflace v eurozóně vzroste tak jak se očekává, číhá naopak na trhy s dluhopisy na konci týdne nebezpečí v podobě dubnových statistik z amerického trhu práce. Ty podle našeho názoru dopadnou velmi dobře (přírůstek nový pracovních míst na úrovni 230 tisíc), což samozřejmě může úrokové sazby v USA tlačit vzhůru, přičemž zbytek bude muset tento pohyb alespoň z části kopírovat.
Autor komentáře: Jan Čermák, analytik ČSOB, aktuální komentáře naleznete na stránkách analytiků ČSOB
Upozornění: Informace a data uveřejněná na internetových stránkách ETFs.cz nepředstavují nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních produktů ani nepředstavují investiční či obchodní doporučení. Obsah internetových stránek slouží jen a pouze ke studijním účelům. Podmínky užívání jsou uvedeny zde.
Další příspěvky v rubrice Zprávy z trhu
Portfolio dluhu USA: Kam s ním?
Cena zlata se v závěru minulého týdne dostala těsně pod hranici 1200 dolarů. Stačilo k tomu vyjádření úředníků FEDu, kteří …
Hlavní asijské indexy dnes zakončily bez výraznějších změn
Z hlavních akciových indexů z oblasti Asie/Pacifik dnes nejvíc ztrácel hongkongský Hang Seng, který odepsal 1,7 %. Index uzavřel na …
V USA netěží polovina ropných souprav
Poslední čtyři roky ukázaly nejrychlejší rozšíření produkce ropy v historii Spojených států. Důvodem je především …
Rychlý přehled očekávaných událostí
Přinášíme rychlý přehled očekávaných událostí v České republice, Německu a USA. Česká republika: 09:00 CPI (m-m) …
EIA: Zásoby a produkce ropy
Americký Úřad pro energetické informace (EIA) zveřejnil vlastní odhady zásob a produkce ropy za minulý týden. Zásoby surové ropy …
Tesla Motors uvede nový model elektromobilu
Výrobce elektrických automobilů Tesla Motors uvede nový model místo modelu S 60, který je nejlevnější verzí stále známějších …